Привлечение финансирования в Web3 стартап кардинально отличается от классического венчурного инвестирования. Если в традиционном бизнесе инвестор получает долю в уставном капитале (акции или доли), то в криптоиндустрии основным активом часто является токен. Однако на ранних стадиях (Pre-Seed, Seed) самого токена еще не существует — есть только код, команда и идея. В этой ситуации критически важным становится грамотный договор с инвесторами в криптопроект, который регулирует будущие обязательства и распределение цифровых активов. Ошибки на этом этапе могут привести к тому, что проект будет признан незарегистрированной ценной бумагой (Security), а основатели получат не только иски от фондов, но и уголовное преследование от регуляторов вроде SEC или европейских органов надзора.
«Инвестиционный договор в крипте — это не просто обещание «мы дадим вам монеты, когда запустимся». Это сложный финансовый инструмент, который должен учитывать вероятность провала разработки, изменения регуляторного ландшафта и волатильность рынка. Использование шаблонов SAFT пятилетней давности в 2026 году — это прямой путь к корпоративному конфликту и проблемам с банками».
Команда Ви Эф Эс Консалтинг специализируется на структурировании инвестиционных сделок в блокчейн-сфере. Мы разрабатываем документы, которые защищают интересы как фаундеров, так и институциональных инвесторов, обеспечивая прозрачность и легальность движения капитала.
Основные типы инвестиционных соглашений
В зависимости от юрисдикции и стадии проекта мы рекомендуем использовать одну из следующих конструкций:
- SAFT (Simple Agreement for Future Tokens): Классический инструмент, разработанный для американского рынка, но адаптированный и для других стран. По сути, это форвардный контракт: инвестор дает деньги сейчас в обмен на право получить токены в будущем при наступлении определенных событий (запуск сети, листинг). Важно четко прописать, что SAFT сам по себе является ценной бумагой, но будущий токен должен быть утилитарным (Utility).
- Token Warrant (Токен-варрант): Приложение к классическому договору купли-продажи акций (SPA) или конвертируемому займу. Инвестор покупает долю в компании (Equity), а токены получает как «бонус» или право на дополнительную покупку по льготной цене. Эта модель (Equity + Token Warrant) считается наиболее безопасной и устойчивой к регуляторным рискам.
- SAFE (Simple Agreement for Future Equity) + Token Side Letter: Гибридная модель, популярная в акселераторах. Основное соглашение касается будущих акций, а дополнительное письмо (Side Letter) фиксирует обязательство выделить аллокацию токенов пропорционально доле владения.
Критические условия договора
При подготовке документации мы уделяем особое внимание следующим пунктам:
Определение «События генерации токенов» (TGE)
Договор должен содержать четкое определение того, что считается успешным запуском. Часто возникают споры: считается ли TGE запуском тестовой сети (Testnet) или только основной (Mainnet)? Мы рекомендуем привязывать обязательства к листингу на биржах (CEX/DEX) или достижению определенного объема ликвидности.
Срок действия и Longstop Date
Что произойдет, если токены никогда не будут выпущены? В договоре обязательно должна быть указана крайняя дата («Longstop Date»). Если к этому моменту TGE не состоялся, инвестор должен иметь право выбора: потребовать возврата средств (Refund), конвертировать инвестиции в акции компании-разработчика или продлить срок ожидания.
- Юридическая помощь в решении проблемных ситуаций
- Консультации юриста онлайн проводятся Пн-Пт, с 10:00 до 18:00 часов
Оговорки о защите от размытия
Криптономика проекта может меняться в процессе разработки. Если общее предложение (Total Supply) токенов увеличится, доля раннего инвестора может обесцениться. Мы внедряем механизмы Anti-Dilution protection, гарантирующие сохранение процентного соотношения аллокации инвестора к общей эмиссии.
Регуляторные оговорки и форс-мажор
Сфера криптовалют подвержена резким изменениям законодательства. Грамотный договор должен включать:
- Regulatory Call: Право компании выкупить права у инвестора или изменить структуру сделки, если выпуск токенов станет невозможным из-за запрета регулятора.
- Заверения инвестора: Подтверждение квалификации инвестора (Accredited Investor), прохождение процедур KYC/AML и понимание рисков. Это снимает ответственность с проекта в случае претензий со стороны финансовых органов.
«Помните, что смарт-контракт распределения токенов (Vesting contract) является лишь техническим исполнением юридических договоренностей. Смарт-контракт не может предусмотреть банкротство, мошенничество или форс-мажор. Именно бумажный (или электронный) юридический договор является основанием для защиты ваших прав в суде или арбитраже».
Работа с инвесторами требует безупречной юридической техники. Доверьте разработку инвестиционной документации профессионалам Ви Эф Эс Консалтинг, чтобы обеспечить безопасное будущее вашего проекта.