Регламент Markets in Crypto-Assets (MiCA) действует в Евросоюзе с 2024 года и устанавливает единые правила для эмитентов токенов и поставщиков крипто-услуг во всех 27 странах ЕС. Проект, прошедший авторизацию в одной юрисдикции (например, во Франции, Люксембурге или Литве), получает право работать на всём рынке ЕС — это называют паспортизацией. Компании из Москвы, ориентированные на европейских пользователей, больше не могут легально работать с ними из офшора без местной лицензии: MiCA закрывает эту лазейку и требует полного раскрытия структуры управления проектом.
Нужна помощь? Комплаенс MiCA для криптопроектов: услуги криптоюриста — оценка задачи бесплатно.
Как MiCA классифицирует криптоактивы
Регламент делит токены на три группы. От категории актива зависит объём документации и уровень контроля со стороны регулятора.
| Категория | Что это | Ключевое требование |
| E-Money Tokens (EMT) | Стейблкоины, привязанные к одной фиатной валюте | Эмитент — только кредитная организация или учреждение электронных денег, 100% резервирование |
| Asset-Referenced Tokens (ART) | Активы, привязанные к корзине валют, товаров или криптоактивов | Усложнённая процедура авторизации из-за влияния на финансовую стабильность |
| Utility Tokens и прочие активы | Служебные токены, биткоин, эфир | Публикация Whitepaper и уведомление регулятора, полная авторизация не всегда обязательна |
NFT и DeFi-протоколы формально остаются вне основного поля MiCA, но регуляторы оценивают реальный уровень децентрализации проекта: если сервис фактически централизован, требования могут применяться и к нему.
Статус CASP: кто обязан получать авторизацию
Компании, которые хранят криптоактивы клиентов, проводят обмен или консультируют по операциям с ними, получают статус Crypto-Asset Service Provider (CASP). Для этого статуса регулятор проверяет четыре группы требований.
- Минимальный уставный капитал — от 50 000 до 150 000 евро в зависимости от перечня услуг.
- Разделение активов клиентов и компании: средства клиентов держатся на отдельных счетах и не могут покрывать операционные расходы бизнеса.
- Безупречная репутация руководства: проверка директоров на судимости и профильный опыт, подтверждение происхождения капитала акционеров.
- Система внутреннего контроля с процедурами AML/KYC и защиты данных.
Лицензия CASP открывает доступ к рынку с населением около 450 миллионов человек и повышает доверие банков и институциональных инвесторов — это напрямую влияет на возможность открыть корпоративный счёт и работать с фиатными платежами.
Whitepaper и подача заявки регулятору
Заявка подаётся регулятору той страны ЕС, где проект хочет пройти авторизацию. Обязательная часть пакета — Whitepaper по стандартам ЕС: документ должен раскрывать сведения об эмитенте, технологические особенности проекта и риски для инвесторов. Отсутствие обязательных разделов в Whitepaper — частая причина запрета на торговлю активом на европейских площадках.
Почему Reverse Solicitation не спасает от лицензирования
Некоторые проекты пытаются работать с европейскими клиентами без лицензии через принцип обратного запроса (Reverse Solicitation) — он допускает обслуживание клиента, если тот обратился сам, без рекламы со стороны компании. Европейское управление по надзору за рынком ценных бумаг (ESMA) трактует это исключение узко: сайт на языке страны ЕС, реклама в соцсетях на европейскую аудиторию или домен в зоне ЕС уже считаются признаком активного привлечения клиентов и аннулируют право на обратный запрос. За нарушение регуляторы штрафуют и вносят платформы в чёрные списки.
Экологическая отчётность по MiCA
Эмитенты токенов обязаны раскрывать данные о влиянии на климат. Это особенно актуально для протоколов Proof-of-Work с высоким энергопотреблением: проекты публикуют сведения об углеродном следе, а низкое энергопотребление снижает комплаенс-риски при оценке регулятором.
Если проект подпадает под требования MiCA, для оценки объёма работ и подготовки документов пригодится услуга «Комплаенс MiCA для криптопроектов».
Частые вопросы
Обязательна ли лицензия MiCA для проекта из Москвы?
Лицензия нужна, если проект намерен легально предоставлять услуги европейским клиентам. Работа из офшора без местной авторизации и без соблюдения ограничений Reverse Solicitation попадает под запрет.
Чем ART отличается от EMT?
EMT привязан к одной фиатной валюте и эмитируется только кредитной организацией или учреждением электронных денег. ART может быть привязан к корзине из нескольких валют, товаров или криптоактивов, поэтому процедура его авторизации сложнее.
Нужен ли статус CASP для консультационных услуг по крипте?
Да, консультирование клиентов по операциям с криптоактивами входит в перечень услуг, подпадающих под статус CASP, наравне с хранением и обменом активов.
Распространяется ли MiCA на NFT?
Формально NFT выведены из-под основного регулирования MiCA. Но если токены выпускаются крупной серией и фактически взаимозаменяемы, регулятор может признать их подпадающими под требования регламента.
Этими задачами занимается наша профильная практика — юрист по криптовалютам.