SAFT-договор нужен командам, которые готовят закрытый раунд продажи будущих токенов институциональным или квалифицированным инвесторам до запуска сети (TGE). Обращаться стоит на этапе, когда токеномика и whitepaper уже сформированы, но юридическая упаковка сделки ещё не готова — до того, как первый инвестор подписал хоть один документ. Если проект работает с инвесторами из нескольких юрисдикций, риски отсутствия проработанного SAFT растут кратно: от переквалификации токена в ценную бумагу до невозможности взыскать деньги по сорванной сделке.
Что входит в услугу
- Анализ бизнес-модели и токеномики проекта на предмет юридических рисков
- Выбор юрисдикции для структурирования сделки и держателя прав на токен
- Разработка текста SAFT-договора на английском языке (при необходимости — с русской версией для внутреннего оборота)
- Согласование условий SAFT с whitepaper, дорожной картой и графиком вестинга
- Оценка регуляторных рисков по модели «инвестиционный контракт» (обобщённый анализ по аналогии с тестом Хауи и схожими подходами других юрисдикций)
- Проверка процедур KYC/AML в отношении инвесторов и источников средств
- Сопровождение подписания, расчётов и последующей конвертации SAFT в токены при TGE
Как мы работаем
- Брифинг и сбор вводных — обсуждаем модель проекта, раунды и целевых инвесторов, запрашиваем документы. 1–2 дня.
- Анализ токеномики и выбор юрисдикции — смотрим эмиссию, вестинг, права держателей SAFT, оцениваем регуляторные риски по странам инвесторов. 3–5 дней.
- Разработка проекта SAFT-договора — готовим текст, включая условия конвертации, форс-мажор, кейс отмены TGE. 5–7 дней.
- Согласование правок — обсуждаем редакции с клиентом, при необходимости — с представителями инвесторов. 3–5 дней.
- Финализация и подписание — готовим финальную версию, сопровождаем подписание сторонами. 1–2 дня.
- Сопровождение исполнения — при наступлении TGE помогаем оформить конвертацию SAFT в токены и закрыть обязательства сторон. Сроки зависят от даты запуска сети.
Сроки и стоимость
Срок работы над SAFT-договором обычно укладывается в 2–4 недели с момента получения полного пакета документов — конкретная цифра зависит от числа юрисдикций инвесторов, сложности структуры раунда (один транш или несколько) и того, есть ли у проекта уже готовая токеномика или её нужно дорабатывать параллельно. Стоимость зависит от объёма правовой проверки, количества версий договора под разных инвесторов и необходимости отдельного анализа по каждой юрисдикции — точную сумму рассчитываем после изучения документов проекта.
Что понадобится от вас
- Whitepaper или питч-дек проекта
- Токеномика: эмиссия, распределение, график вестинга
- Учредительные документы компании — эмитента или держателя прав на токен
- Информация о планируемых инвесторах: юрисдикция, статус (аккредитованный/неаккредитованный инвестор), объём вложений
- Ранее подписанные соглашения с инвесторами, если раунд уже частично закрыт
- Плановые даты и условия TGE, если они определены
Частые ошибки
- Берут шаблон SAFT из открытого источника без адаптации. Условия конвертации и форс-мажорные оговорки, написанные под другую токеномику, не работают в споре — суд или арбитраж откажет в защите на этих условиях.
- Не сверяют SAFT с whitepaper и вестингом. Расхождения между обещанным в презентации и зафиксированным в договоре — прямой повод для претензий инвесторов после TGE.
- Игнорируют юрисдикцию инвестора. Продажа SAFT резиденту страны с жёстким регулированием ценных бумаг без соответствующих оговорок создаёт риск переквалификации сделки и штрафов для эмитента.
- Не прописывают сценарий отмены или переноса TGE. Без чёткого условия о возврате средств или конвертации на новых условиях любой сдвиг сроков запуска сети превращается в конфликт с инвесторами.
Вопросы и ответы
Чем SAFT отличается от SAFE?
SAFE (Simple Agreement for Future Equity) даёт право на будущую долю в компании, а SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) — право на будущие токены после запуска сети. Юридическая логика похожа, но предмет обязательства, риски регуляторной квалификации и механика конвертации у SAFT принципиально другие.
Нужен ли SAFT, если планируется публичный сейл?
SAFT рассчитан на закрытые раунды с ограниченным кругом инвесторов до TGE. Для публичного размещения нужна другая правовая конструкция — она снимает часть рисков закрытого раунда, но добавляет требования к раскрытию информации и работе с широким кругом лиц.
Можно ли использовать SAFT в России?
Российское право не знает такой договорной модели напрямую, поэтому конструкцию оформляют через смешанный договор по правилам Гражданского кодекса, с учётом требований закона о цифровых финансовых активах, если токен подпадает под это регулирование. Мы оцениваем каждый конкретный случай отдельно, исходя из природы токена и состава инвесторов.
Что будет, если TGE не состоится?
Последствия зависят от того, как это прописано в договоре: без чёткого условия о возврате средств или альтернативной конвертации инвесторы вправе требовать деньги обратно, а споры о сроках и форс-мажоре решаются в общем порядке. Поэтому сценарий отмены или переноса TGE — обязательный пункт SAFT.
